ʚ 〈分析〉Fed首提「殖利率曲線控制」！這與QE有何不同？【群益期貨的老天鵝啊】－群益期貨的老天鵝啊

【海外期貨】【當沖期貨】【裸K操盤】【海外選擇權】【群益期貨的老天鵝啊】【老余粉絲集合】

〈分析〉Fed首提「殖利率曲線控制」！這與QE有何不同？

群益期貨群益期貨的老天鵝啊群益期貨手續費2019 群益期貨手續費2018 群益期貨最低群益期貨台中營業員群益期貨開戶群益期貨手續費交流社團群益期貨營業員推薦群益比賽群益贏家名人堂群益海外期貨Abby 群益小道瓊群益A50 小道期貨期貨開戶現股當沖股票當沖股期當沖群益競賽群益期貨股份有限公司群益證券群益期貨開戶群益期貨手續費群益期貨軟體群益手機停損單群益外匯保證金群益海外選擇權534.jpg

週三 (20 日) 聯準會 (Fed) 公布了 4 月利率會議紀要，紀要顯示，Fed 內部已經開始討論下一階段的利率框架，並首提「殖利率曲線控制」的政策手段，以說服市場 Fed 將會長期將利率維持在低檔水平。

Fed 4 月紀要指出，在新冠疫情 (COVID-19) 的摧殘下，美國經濟復甦的速度可能比原先預期的還要更慢，Fed 將會繼續採取相應的貨幣政策，以支持經濟發展。

Fed 部分官員認為，Fed 應該對市場提出更清晰的前瞻指引 (forward guidance)，舉例來說，Fed 可以向市場承諾，在失業率或通膨率達到某個水平之前，Fed 不會進行升息，並且實行「殖利率曲線控制」，為長期利率設置上限。

「殖利率曲線控制」指的是，Fed 承諾針對某關鍵天期的美債殖利率設置一個購買的殖利率區間，例如將 10 年期美債殖利率設置在 0.80% 至 1.0% 的目標購買區間，這即代表 Fed 承諾將以這個目標區間，無限買進所有市場賣出的美債，而透過這種方式，即可以控制住利率走高，且因為有 Fed 買盤鞏固，市場也不會以更高的殖利率價格賣出手中公債。

一樣是買債，與 QE 有何不同？

從本質上來看，QE 是量化寬鬆工具，譬如 Fed 向市場公布 QE 購債量，並向市場承諾，將會以此一購買量來購入美債，這屬於「量化操作工具」。

而雖然一樣是買債，但殖利率曲線控制則是 Fed 給定了一個購買的殖利率區間，因美債殖利率即為美債價格的彰顯，故殖利率曲線控制屬於「價格操作工具」。

屬於「價格工具」的殖利率曲線控制，給予市場的利率路徑將會更為清晰，因為這比 QE 更直接地擔保了美債殖利率的目標水平，且透過這一方式，如上所述，在 Fed 買盤承諾下，這也會帶動整體的債券市場不會以更高的殖利率價格，來賣出手中公債，而只要債市對 Fed 的信心不滅，那麼 Fed 或可以不需要如 QE 般大舉印鈔買債，即可以達到控制利率之效果。

由於在新冠疫情的壓力下，美國財政部正在以史無前例的速度大舉發債，為手中的財政刺激和紓困政策籌資，那麼在美債供給將大增的前景下，事實上美債殖利率正具有一定的上漲風險，這對要維持低利率的 Fed 來說，即構成了利率控制之壓力，但透過「殖利率曲線控制」的承諾來拉升市場信心，那麼 Fed 即可以攜手市場共同控制利率，Fed 自身即可能不需要太過度擴張資產負債表。

「殖利率曲線控制」也有失效風險？

「殖利率曲線控制」政策要成功的基礎，全然是構建在市場對 Fed 的信心之上，只要市場信任 Fed 願意把利率維持在低檔水平，那麼「殖利率曲線控制」之政策即不太容易失效。

但反之來說，若市場不相信 Fed 還會把利率維持低檔，一旦美國實體經濟在 Fed 低利率與白宮的財政政策引導下復甦，如核心個人消費支出 (Core PCE) 顯著上行、失業率改善等指標顯著轉好，市場對於 Fed 長期利率維持低檔的信心動搖，那麼市場即會預期 Fed 將脫離零利率政策，這時債市即可能趁殖利率低檔大舉拋出手中公債，「殖利率曲線控制」在債市拋售潮中即可能有失效風險。

故總體來看，「殖利率曲線控制」只能使用在經濟衰退或嚴重放緩的特殊時期，且果效也會最為顯著，而在本次新冠肺炎危機的壓力之下，面對著白宮巨大的發債潮，Fed 若要防止資產負債表過度擴張、又要維持市場利率低檔，「殖利率曲線控制」這張王牌，顯然已蓋在 Fed 的檯面之上。

文章出自 https://news.cnyes.com/news/id/4480277

以上有任何問題歡迎詢問鵝編Abby唷！

鵝編就是要給你滿滿投資力～點我學習

鵝小頭.png 找鵝編？

請點下圖FB粉專、Line群組、Telegram頻道

CME芝加哥商品交易所：小SP選擇權日圓選擇權歐元選擇權加幣選擇權澳幣選擇權英鎊選擇權 CBOT芝加哥期貨交易所：小道瓊選擇權美國長期公債選擇權美國十年公債選擇權玉米選擇權黃豆選擇權小麥選擇權 NYM紐約商業交易所：紐約輕原油選擇權黃金選擇權白銀選擇權 SGX新加坡交易所：星日經選擇權 LIF倫敦期貨交易所：倫敦時報指數選擇權 CAC40指數選擇權 HKF香港期貨交易所：恆生指數選擇權國企指數選擇權 EUR歐洲期貨交易所：德國指數選擇權藍籌50指數選擇權小道期貨、小SP期貨、黃金期貨、白金期貨、白銀期貨、布蘭特原油期貨、輕原油期貨、熱燃油期貨、無鉛汽油期貨、紐約銅期貨、黃豆期貨、小麥期貨、玉米期貨、美元指數期貨、歐元期貨、英鎊期貨、日圓期貨、瑞朗期貨、加幣期貨、澳幣期貨、日經期貨、恆生期貨、A50期貨、國企期貨、東證期貨、可可期貨、11號糖期貨、凍橘汁期貨、摩根期貨、新加坡指數期貨、咖啡期貨、棉花期貨、燕麥期貨、德指期貨、藍籌50期貨、黃豆油期貨、黃豆粉期貨群益期貨、大昌期貨、日盛期貨、華南期貨、群益證券、凱基期貨、元大期貨、新光證券、永豐期貨、富邦期貨、中信期貨、地下期貨、康和期貨、元富期貨、國票期貨、兆豐期貨、統一期貨、台灣期交所、國外期貨、國外選擇權、海外期貨、海外選擇權、外匯保證金、群益老余群益期貨老余群益余宗任裸K交易老余裸K老余外匯保證金群益外匯群益期貨Abby 群益期貨高高群益開戶群益期貨台中實戰交易順勢交易亞當理論群益手續費群益營業員群益期貨台北總公司群益證券海外選擇權恆生選擇外期海期海選凱基手續費全球交易贏家群益快豹三竹凱衛裸K戰法波浪理論小道期貨小SP期貨黃金期貨群益外匯王群益外匯王群益外匯保證金無鉛汽油期貨群益海外選擇權群益外匯競賽群益三神器群益外匯MT5 群益外匯保證金群益外期群益合法外匯群益MT5 群益首家合法外匯群益外匯開戶群益點差群益外匯庫存費群益海選群益期貨高高、群益海外期貨Abby、群益外匯開戶、群益合法外匯帳戶、群益手機停損單、群益全球交易贏家、群益掌中財神全球通、群益策略王、群益外匯王、群益證券、群益投信、群益期貨、群益期、群益api、群益馬拉松、群益權證、群益手續費、群益營業員、群益期貨保證金、群益證券、群益期貨台中分公司、群益期貨台北總公司、群益投顧、群益經理事業、群益正妹、群益桌曆、群益講座、群益課程、群益海外選擇權、群益海外期貨、群益國外期貨、群益海選手續費、群益海期手續費、群益個股期貨、群益上市、群益期6024、群益證券開戶、群益證券手續費、群益證券交割銀行、群益證券ptt、群益證券董事長、群益證券薪資、群益證券投資信託股份有限公司、群益證券App、群益證券台北、群益證券高雄、群益證券定期定額、群益期貨手續費、群益期貨入金、群益期貨出金、群益期貨股價、群益期貨App、群益期貨ptt、群益期貨台中、群益期貨憑證、群益期貨multicharts、群益期貨api、群益期貨MR、群益期貨雲端策略、群益期貨保證金、群益期貨小SP周選、群益期貨大戶系統、群益期貨據點、群益海期手續費、群益線上開戶手續費、群益期貨入金銀行、群益期貨入金時間、群益期貨股利、群益期貨出金密碼、群益期貨台中營業員、群益期貨台中地址、群益期貨台中電話、台中市西屯區台灣大道二段群益期貨股份有限公司台中分公司、群益策略王app、群益策略王停損單、群益策略王憑證、群益策略王教學、群益策略王模擬平台、群益策略王試用、群益策略王超級贏家、群益策略王dde、群益策略王技術分析、群益策略王mac、群益策略王ppt、群益期貨三竹App、群益期貨嘉實、群益期貨營業員推薦、群益期貨台中營業員、群益期貨營業時間、群益手續費查詢、群益期貨手續費ptt、群益期貨外幣、群益期貨外幣保證金、群益期貨外匯保證金、群益期貨開戶流程、群益期貨外開戶、群益期貨線上開戶App、群益線上go開戶App、群益期貨的老天鵝啊、群益老余、老余裸K、群益老余課程、群益老余交易、群益老余實戰班、群益老余牛肉麵、老余實戰班、老余會員群組、老余直播分享、老余的金融筆記、老余交易夜社團、老余會員群組、老余期貨、老余教學、老余視窗、老余翻亞當、老余打勾、老余書單、老余亞當理論、老余書、老余DVD、老余麵店、老余推薦書、老余牛家莊、余宗任海龜、老余海龜、海龜教官余宗任、海龜實戰交易、海龜盤中教官余宗任、裸K交易夜DVD、操盤養成計畫老余、余宗任課程易策略、期貨盤後交易、期貨交易時間、期貨交易稅、期貨結算日、期貨未平倉、期貨手續費、期貨結算、期貨選擇權、期貨教學、期貨英文、期貨保證金、期貨開戶、期貨當沖、期貨公會、期貨商業務員、個股期、個股期貨、個股期貨保證金、個股期貨教學、個股期貨查詢、個股期貨代號、個股期貨手續費、個股期貨個股期貨保證金計算、個股期貨標的、個股期貨除權息、個股期貨結算、個股期貨保證金、個股期貨成交量、個股期貨手續費、個股期貨ptt、個股期貨當沖、個股期貨交易稅、個股期貨結算價、個股期貨結算日、個股期貨標的、股票期貨、股票期貨保證金、股票期貨風險、股票期貨手續費、股票期貨標的、股票期貨怎麼買、股票期貨保證金計算、股票期貨結算、股票期貨查詢、股票期貨成交量、股票期貨除權息、股票期貨標的、股票期貨開戶、股票期貨轉倉、股票期貨手續費、海外選擇權海外選擇權報價、海外選擇權權利金、海外選擇權成交量、海外選擇權元大、海外選擇權教學、海外選擇權保證金、海外選擇權ptt、海外選擇權交易量、群益海外選擇權、海外選擇權手機下單、海外期貨、海外期貨保證金、海外期貨手續費、海外期貨交易時間、海外期貨開戶、海外期貨教學、海外期貨結算日；海外期貨模擬軟體、海外期貨當沖、海外期貨稅、海外期貨看盤、海外期貨模擬、海外期貨教學、海外期貨結算、海期開戶、海期操作、海期選擇權、海期ptt、海期結算日、海期教學、海期手續費、海期小道瓊、海期模擬單、海期選擇權、海期程式交易、外期保證金、外期手續費、外期選擇權、外期歷史資料、外期結算、外期交易時間、外期e指通、外期報稅、外期模擬、外期當沖、選擇權稅、選擇權漲停價、選擇權保證金、選擇權結算日、選擇權未平倉、選擇權搖錢樹、選擇權賣方、選擇權結算、選擇權手續費、選擇權保證金、選擇權教學、選擇權結算、選擇權未平倉、選擇權賣方、選擇權ptt、股票股利、股票ptt、股票查詢、股票入門、股票手續費、股票行情、股票開戶、股票、股票放空程式交易、程式交易策略、程式交易軟體、程式交易ptt、程式交易python、程式交易入門、程式交易全圖解、程式交易書、程式交易俱樂部、程式交易軟體、程式交易教學、程式交易課程、程式交易凱衛、程式交易MC、程式交易api、程式交易MR、程式交易TC、程式交易、三竹股市、三竹資訊、群益三竹、三竹App、小道瓊手續費、小道瓊保證金、小道瓊結算日、小道瓊開盤時間、小道瓊報價、小道瓊看盤軟體、小道期貨、小道現貨、小道瓊選擇權、小道瓊期貨、小道結算、小道指數、小道當沖、小道開盤、輕原油期貨輕原油保證金、輕原油選擇權、輕原油交易時間、輕原油結算、輕原油期貨操作、輕原油新聞、輕原油期貨保證金、輕原油走勢、輕原油手續費、輕原油etf、輕原油選擇權、小原油期貨、群益觀點、群益直播、群益上市、群益EA、群益營業員、群益交易競賽、群益人機對決、群益開戶、群益下單系統、群益模擬平台申請、群益力差指標、群益KD520、群益模擬帳號、群益模擬平台、群益模擬帳號申請、群益模擬軟體下載、群益海外期貨ABBY、群益報價、群益海其報價、群益外匯上手、群益API、群益API下單、群益API元件下載、群益API下單、群益顧問、群益講座、群益課程、群益研究部、群益顧問布、群益張林忠、群益觀點直播、群益雲端策略、群益孔明策略、群益EIA直播、群益彬彬哥、群益@、群益line群組、群益FB社團、群益競賽、群益人機對決、群益抽獎、群益線上開戶好禮、群益go線上開戶app、群益快豹、群益超級贏家、群益海外選擇權手機下單、群益A50手續費、群益台中營業員、群益台北據點、群益金鼎證券、群益股價、群益期貨群益期貨的老天鵝啊群益期貨手續費2019 群益期貨手續費2018 群益期貨最低群益期貨台中營業員群益期貨開戶群益期貨手續費交流社團群益期貨營業員推薦群益比賽群益贏家名人堂群益海外期貨Abby 群益小道瓊群益A50 小道期貨期貨開戶現股當沖股票當沖股期當沖群益競賽群益期貨股份有限公司群益證券群益期貨開戶群益期貨手續費群益期貨軟體群益手機停損單群益外匯保證金群益海外選擇權群益期貨保證金群益期貨ptt 群益期貨股價群益期貨multicharts 群益下單機群益期貨台中群益下單軟體群益策略王群益股票下單群益證券開戶群益MT5 群益外匯開戶群益桌曆群益下單集點群益線上開戶群益期貨據點群益go+線上開戶群益複委託群益金融網期貨風險期貨怎麼玩期貨入門期貨交易期貨保證金期貨開戶期貨玩法期貨選擇權期貨商品期貨開戶條件期貨開戶手續費期貨線上開戶推薦期貨開戶ptt 期貨線上開戶ptt 買賣期貨期貨開盤期貨平倉期貨結算日期貨指數期貨商營業員台中期貨開戶推薦台中期貨營業員群益期貨入金群益期貨出金群益期貨api群益期貨外匯新力軍群益期貨app 群益全球交易贏家群益手機停損功能期貨商上市期貨商現股手續費現股融資現股放空海外期貨開戶海外期貨保證金海外期貨手續費海外期貨結算日海外期貨教學海外期貨交易時間海外期貨模擬交易海外期貨ptt 海外期貨討論海期手續費海期當沖海期開戶海期保證金海期結算日海期手續費ptt 海期交易時間海期歷史資料海期選擇權外期保證金外期手續費外期選擇權外期e指通外期交易時間外期開戶外期結算外期合約外期歷史資料海外選擇權報價海外選擇權ptt 海外選擇權下單技巧海外選擇權教學海外選擇權手續費群益海外選擇權群益期貨海外選擇權元大海外選擇權元大期貨海外選擇權海外選擇權計算海外選擇權到期日海外選擇權怎麼下單海外選擇權手機app 外匯保證金開戶外匯保證金群益外匯保證金元大外匯保證金點差外匯保證金槓桿外匯保證金手續費外匯保證金台灣外匯保證金詐騙海期報價　海期MC 海期multicharts 海期開戶海期下單海期超光速海期程式、群益happy trade app、逐筆搓合、現股逐筆搓合、群益擬真行、群益手機下單app、群益股票智慧單、群益下單系統教學、群益下單軟體、群益報價、群益tradingview、群益新版策略王、群益股票停損單、群益股票OCO單、群益網頁下單、群益網上發下單、群益web下單、群益全新下單系統、群益 happy trade、群益擬真行、逐筆交易、證券逐筆交易、群益智選贏家、群益智選贏家策略選股、群益網上發、群益金融網、群益證券、群益超級贏家 DDE、群益下單、台中群益證券、群益自動下單、群益策略王設定、群益金融網-行動版、群益語音下單、群益金融網-基金、贏家策略、逐筆交易平台、逐筆交易制度、群益海期模擬、群益API模擬平台、群益期貨策略王、逐筆交易零股、期貨模擬帳戶、擬真app、群益證券客服電話、群益下單、群益策略王、群益證券電腦版、群益證券智慧單、群益馬上通、群益電子報、負油價ptt、負油價期貨、輕原油負油價、負油價原因、負油價破產、原油負油價、群益期貨-期貨投資群益期貨股份有限公司群益金融網-證券群益期貨線上開戶-群益證券群益期貨股份有限公司工作職缺與徵才介紹群益徵才群益期貨徵才期貨商唯一上市公司投資期貨推薦群益期貨1111人力銀行群益期貨職缺群益期貨應徵群益期貨福利群益期貨認股群益期貨工作徵才群益期貨軟體群益期貨ptt 群益期貨比賽群益期貨評價群益期貨台南群益期貨保證金群益期貨line 群益期貨6024 群益期貨外匯新力軍群益期6024個股走勢群益期貨開戶方式裁罰案-群益期貨群益期貨(香港)有限公司期貨低價手續費群益期貨教學群益期貨軟體教學群益期貨看好黃金預約開戶好禮-群益期貨群益go+期貨線上開戶群益全省外開群益期貨2020外匯新力軍競賽活動教學-群益期貨線上開戶步驟群益證券.下載群益超級贏家.下載群益策略王.群益網上發.群益投信理財網.群益期貨- 期貨投資.群益金融網- 證券投資顧問.群益證(6005.TW) 個股走勢.群益金鼎證券- 维基百科，自由的百科全书.群益金鼎證券股份有限公司【工作職缺與徵才簡介】104人力銀行.群益證券app.群益期貨.群益投信.群益證券開戶.群益期貨開戶.群益期貨評價.群益金融網行動版.群益期貨營業員.群益策略王.群益投顧.群益證券app.群益期貨.群益投信.群益證券開戶.群益期貨開戶.群益期貨評價.群益金融網行動網.群益期貨營業員.群益策略王.群益期貨軟體.群益期貨開戶.群益期貨台北.群益期貨保證金.群益期貨營業員.群益期貨手續費.群益期貨高雄.群益期貨策略王下載.群益期貨入金.群益期貨台中群益期貨手續費ptt.群益期貨手續費最低.交易手續費一覽表.期貨教室 - 群益期貨- 期貨投資.群益期貨開戶方式.期貨的手續費- stock | PTT職涯區.台指期貨選擇權手續費一口多少.股票期貨手續費優惠便宜‎.海期手續費.期貨投資.群益期貨line.群益期貨開戶.群益期貨開戶銀行.群益期貨外匯保證金開戶 - 台灣首家合法外匯保證金交易商.群益Go+線上開戶-證券,信託,期貨,複委託,online.群益期貨開戶須知.立即線上開戶.全台唯一上市之期貨商.關於群益期貨.海外期貨專區.群益期貨外匯保證金模擬試用.群益期貨外匯保證金約定銀行.群益期貨外匯保證金免手續費.群益期貨外匯保證金隔夜利息.群益期貨外匯保證金開戶點差.群益期貨線上開戶說明.期貨手續費比較.台灣首家合法外匯保證金交易商‎.群益期貨開戶.群益期貨營業員.群益期貨策略王下載.群益下單機.群益goodi.群益語音下單.群益馬上通.群益證券智慧單.群益下單系統教學.群益軟體教學.群益開戶教學.群益手機app教學.群益期貨官網.群益期貨超級贏家.群益期貨下單軟體介紹臺灣永續期貨台灣永續期貨交易時間台灣永續期貨標的臺灣永續期貨於109年6月8日上市台灣永續期貨上市只要開立國內期貨交易帳戶即可交易臺灣永續期貨臺灣永續期貨適用鉅額交易台灣永續期貨最後結算日臺灣永續期貨最後結算日臺灣永續期貨最小升降單位為指數1點生技期貨生技期貨成分股生技期貨ptt 生技期貨保證金台灣生技指數期貨永續期貨永續期貨保證金永續期貨最後交易日永續期貨交易時間永續期貨鉅額交易永續期貨標的永續期貨活動臺灣永續期貨台灣永續期貨交易時間臺灣永續期貨最後結算日台灣永續期貨標的台灣永續期貨上市臺灣永續期貨最小升降單位為指數1點臺灣永續期貨適用鉅額交易臺灣永續期貨計價台灣永續期貨最後結算日臺灣永續期貨標的為ftse4good臺灣指數公司臺灣永續指數台灣生技指數上市生技醫療類群益tradingview tradingview api tradingview api教學 tradingview 網頁下單群益MR下單 MR程式群益API串MR MR比例式下單 MR下單策略 MR程式